香港非皮革手袋制造商華新手袋將在港掛牌 主產(chǎn)地移師柬埔寨后盈利大幅提升

繼晶苑國際團體（）去年11月上市后，又有1家香港衣飾行業(yè)代工生產(chǎn)商行將在香港掛牌。

華新手袋國際控股有限公司（）已面向全球投資者發(fā)售，在首次公然招股中以1.00⑴.38港元配飾售1億股股分，最多募資1.38億港元，當中的45%將用于擴充主要產(chǎn)地柬埔寨的生產(chǎn)設(shè)施，包括第2、第3期廠房，另外45%升級和翻新柬埔寨、東莞工廠和香港總部的基建，余下10%用作1般營運資金。

根據(jù)招股書，華新手袋在柬埔寨和東莞集中生產(chǎn)PU、PVC等物料制成的非皮革手袋，為總部設(shè)在美國、加拿大、西班牙、瑞典和日本的知名跨國時尚品牌終端客戶提供大眾市場及中價產(chǎn)品，原出廠價低于100元。根據(jù)咨詢公司Frost 著名服裝設(shè)計師Sullivan 弗若斯特沙利文的報告，按收入計該團體是全球第5大非皮革手袋OEM（貼牌生產(chǎn)商），2016年的全球市場份額為0.4%，也分別占柬埔寨市場的68.3%和中國市場的0.5%，在中國排名第2。據(jù)悉，其客戶包括Nine West Holdings Inc.、Aldo Group Inc. 等。

柬埔寨于2016財年超出中國成為華新手袋的主要產(chǎn)地，2017財年柬埔寨占該團體年產(chǎn)量的77.3%，團體指出當?shù)厥执隹诩幽么蟆W盟和日本都享受優(yōu)惠關(guān)稅。而中國占比從2014財年的76.6%驟降至22.7%。

對柬埔寨今年將成衣和制鞋業(yè)工人的最低工資上調(diào)11%至168美元（約1,070元人民幣），華新手袋主席馬慶文和首席履行官馬慶明在IPO 發(fā)布會上表示，上調(diào)后的工資水平也只有中國內(nèi)地的1/3，而且內(nèi)地即便有錢也存在招工難的問題。不過首席財務官李逸天則強調(diào)不會放棄內(nèi)地產(chǎn)能，東莞的工廠主要承接小定單，也會用作定單管理、產(chǎn)品開發(fā)和原材料采購。

華新手袋援用Frost Sullivan 弗若斯特沙利文的報告稱，近5年全球大眾市場和中檔非皮革手袋零售市場的年復合增長率為5.6%，范圍從2012年的647億美元增長至804億美元，而該團體的收入則從2015財年的5.46億港元增加7.3%至2016財年的5.859億港元，并進1步爬升15.6%至2017財年的6.772億港元，年復合增長率達11.4%，2018財年的首4月收入為2.379億港元，按年增幅擴大至22.7%。銷量的年復合增長率為8.4%，2017財年銷量為1,210萬件。

北美是該團體最大出口市場，2018財年首4月貢獻68.5%的收入，其次是占比為23.6%的歐洲，該區(qū)2015財年占比僅3.7%，顯示歐洲客戶有巨大發(fā)展?jié)摿Γ鴣喼拚急仁冀K停留在個位數(shù)。

盈利能力方面最近幾年顯著提升，2017財年營業(yè)利潤同比增長23.3%至6,452萬港元，營業(yè)利潤率也從前1年的8.9%提高至9.5%，而2015財年的營業(yè)利潤率只有為2.3%。毛利率也從2015財年的12.2%、2016財年的16.1%改良至20.6%。李逸天相信隨著產(chǎn)能逐漸移師柬埔寨，本錢進1步得到控制，毛利率有望繼續(xù)上升。而需警惕的是PU 和PVC 等原材料價格在2012⑵015年間由于油價狂跌而延續(xù)下跌，但在可見的未來預計將回升。

華新手袋的國際配售已取得進出口皮革產(chǎn)品的隆泰行貿(mào)易有限公司和從事手袋貿(mào)易的豐誠手袋實業(yè)有限公司各1,000萬港元的基石投資，從事金屬組建貿(mào)易的精興5金拉鏈廠和高祥也分別投資500萬港元。

由馬氏家族于1989年在香港成立的華新手袋員工范圍約4,750人。在全球發(fā)售和資本化發(fā)行后，馬氏家族成員（馬簡單大方慶文、馬慶明、馬蘭珠、馬蘭香和馬任子）及華新控股將成為控股股東，控制75%的投票權(quán)。

華新手袋（）將于1月22日在香港聯(lián)交所主板掛牌。

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