羅萊生活業績亮眼背后，離不開其“多品牌矩陣”

核心提要：羅萊生活渠道擴大推動營收增長，而費用下降助力利潤提升，與此同時，事跡亮眼背后，也離不開其“多品牌矩陣”。

8月15日晚間，羅萊生活科技股分有限公司（以下簡稱 羅萊生活 ）發布2018年上半年事跡報告，公司2018年上半年實現營業收入22億元，同比增長10.87%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.2億元，同比增長35.14%；基本每股收益0.2960元/股。據半年報分析，業內人士認為，羅萊生活渠道擴大推動營收增長，而費用下降助力利潤提升，與此同時，事跡亮推動服裝行業品牌建設眼背后，也離不開其 多品牌矩陣 。

羅萊生活在報告中指出，當前公司聚焦家用紡織品業務，以差異化的渠道和多品牌經營滿足不同類型的消費需求，同時積極探索全品類家居生活館模式。羅萊生活將事跡增長歸結于堅持 立足家紡，積極探索全品類家居模式 的戰略，著力加強品牌及渠道建設，提高品牌影響力和市場占有率。

在渠道建設方面，羅萊生活則采取大店策略，報告期內羅萊品牌全國新增65個300㎡以上旗艦店，同時加大渠道深耕下沉力度，1⑹月開店凈增面積超過3萬㎡；另外，羅萊品牌采取 線上-線下新零售 ，嘗試 線上引流-線下體驗 和 線下活動-線上直播 的兩種銷售閉也能夠利用黑白配的屬性環。以后公司將計劃在購比較發達的城市與第3方平臺進行結合，更廣泛的觸達年輕客群。

申萬宏源證券首席分析師王立平表示，羅萊生活發展離不開其 多品牌矩陣 運營。當前，羅萊生活公司品牌矩陣完善，高端市場有廊灣，中高端市場主推羅萊、羅萊兒童，而大眾品牌為LOVO。另外，羅萊生活推動 大家紡小家居 戰略。2017年完成對萊克星頓的收購后，其家具業務實現收入3.9億元，凈利潤1803萬元。王立平表示，家具業務部份隨著萊克星頓國內首家全品類家居生活館開業，未來事跡有望延續向好。

從財務數據分析，盈利能力方面羅萊生活期間費用保持良好，銷售毛利率較去年同比提升0.35%至45.33%。市場投入加大致使銷售費用率同比提升1.81%至22.88%，管理費用率同比下降 2.39%至8.56%。期間費用合計同比下降1.66%至31.51%，帶動銷售凈利率同比提升1.42%至10.27%。但在存貨方面，上半年公司存貨同比增長約27%，占營收比例達約58%。羅萊生活解釋稱，公司存貨增長主要是業務范圍增長致備貨增加約2億元，原材料備貨增加約0.5億元。王立平認為，羅萊生活存貨質量仍需改良。

與2018年半年報同時發布的還有羅萊生活的2018年限制性股票鼓勵計劃（草案）摘要。在2017年向48名骨干員工授與309萬股限制性股票的基礎上， 公司2018年繼續向11名骨干員工授與74萬股限制性股票。華金證券研究報告中指出，將提升、薪酬獎金與工作績效更緊密結合，進1步激起員工工作豪情。公司延續優化組織架構和簡化工作流程，實現運營效力提升，2018 年上半年公司人均效力提升超過10%。

羅萊生活同時發布了總裁更換的公告。公告中指出，公司副董事長、總裁薛偉斌（公司實際控制人、董事長薛偉成之弟）因個人緣由申請辭去所任公司總裁1職，辭去總裁職務后仍擔負公司副董事長。與此同時，薛嘉琛（薛偉成之子）為公司新任總裁。業內人士認為，2代掌門人上任也許將給羅萊生活帶來新的發展局面。

與此同時，自2017年以來，受宏觀經濟復蘇帶來的消費升級影響，家紡行業需求顯現回暖趨勢，隨著消費升級的不斷推動，家紡行業目前處于品牌、產品需求升級和行業集中度穩步提升的階段。

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